工程機(jī)械海外市場分析：歐洲、美國、新興國家，市場空間和機(jī)會有多大？
2023-07-13
經(jīng)過多年的不懈努力，中國工程機(jī)械企業(yè)通過不斷的產(chǎn)品升級、質(zhì)量改進(jìn)和服務(wù)提升，逐步在海外樹立起良好的形象，并開始謀篇布局。那么，海外市場的發(fā)展空間有多大？未來的海外機(jī)遇在哪？
（一）國內(nèi)工程機(jī)械的海外布局
近五年海外收入CAGR為34%，目前海外業(yè)務(wù)占比35%左右，海外市場已成為主要增長動力。
國內(nèi)廠商通過收購兼并、海外建廠等方式不斷發(fā)起海外市場的開拓，2021-2022年工程機(jī)械出口金額572、929億元，同比增長91.87%、48.80%，維持近兩年高增趨勢，近五年國內(nèi)工程機(jī)械海外收入CAGR為34%，目前海外業(yè)務(wù)占比35%左右；此外，海外市場毛利率水平顯著高于國內(nèi)，利潤空間可觀，海外市場已成為國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)未來的主要增長動力之一。
（二）北美洲市場
房地產(chǎn)及油氣投資帶動工程機(jī)械需求高增，參考日本及歐洲廠商600億元以上的市場份額，國內(nèi)廠商提升空間較大。
1）市場空間：北美為全球最大的工程機(jī)械區(qū)域市場，2022年工程機(jī)械市場空間超3000億元，美國的移民國家屬性使得其房地產(chǎn)需求持續(xù)增長，未來油氣資本開支有望上行，或?qū)拥V用設(shè)備的需求高增。
2）切入路徑：雖國內(nèi)工程機(jī)械產(chǎn)品出口美國仍存在25%的關(guān)稅壁壘，但國內(nèi)產(chǎn)品的成本優(yōu)勢明顯，頭部廠商仍具備較大的利潤空間；此外，國內(nèi)廠商在美國及拉丁美洲的生產(chǎn)基地產(chǎn)能逐漸釋放，可以有效規(guī)避關(guān)稅的限制。雖然美國廠商在北美洲占據(jù)主導(dǎo)地位，但參考日本與歐洲企業(yè)2022年在北美已經(jīng)拿到超過600億元的市場份額，國內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)的市占率仍有較大提升空間。
（三）歐洲市場
需求主要來自西歐建筑市場及東歐資源市場，工程機(jī)械各家份額較為均衡，國內(nèi)廠商的切入阻力較小。
1）市場空間：2022年歐洲工程機(jī)械市場規(guī)模約1200億元，與國內(nèi)接近；主要需求來自西歐的建筑業(yè)與東歐的資源業(yè)，西歐國家的房地產(chǎn)增加值約為國內(nèi)的1.5倍，基本保持穩(wěn)定增長；俄羅斯的下游采礦業(yè)、建筑業(yè)、油氣開采業(yè)投資總額是國內(nèi)的約30%，貢獻(xiàn)一定市場空間。
2）切入路徑：長期來看，歐洲工程機(jī)械份額分布較為均衡，國內(nèi)廠商在歐洲市場拓展業(yè)務(wù)的阻力預(yù)計將明顯小于北美洲；短期來看，俄烏戰(zhàn)爭對俄羅斯國內(nèi)投資額影響較小，俄羅斯市場對中國企業(yè)呈現(xiàn)敞開狀態(tài)，有望提供較強(qiáng)的增長動力。
（四）新興國家市場
下游市場規(guī)模是國內(nèi)的2倍以上，國內(nèi)廠商具備區(qū)位優(yōu)勢及關(guān)稅優(yōu)勢，搭車出海+海外建廠+自主出海，拓展前景可觀。
1）市場空間：新興市場國家的采礦業(yè)、建筑業(yè)GDP之和是國內(nèi)的2倍以上，即便不計算中東的采礦業(yè)GDP，也是國內(nèi)的1.4倍以上，且過去十年保持較高增速，新興市場帶來廣闊的出?？臻g。
2）切入路徑：一帶一路貿(mào)易合作關(guān)系的日趨緊密，我國對外投資額及承包工程額不斷增長；在東南亞區(qū)域，國內(nèi)工程機(jī)械廠商相比歐美廠商具備明顯的區(qū)位優(yōu)勢以及關(guān)稅優(yōu)勢。搭車出海+海外建廠+自主出海，國內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)在新興市場領(lǐng)域拓展前景可觀。
（五）海外礦用設(shè)備
全球礦用設(shè)備市場規(guī)模約2800億元，占總需求的32%，海外礦用設(shè)備市場空間廣闊。
中國工程機(jī)械下游主要依靠基建房地產(chǎn)，采礦業(yè)投資占比較小，而海外采礦業(yè)旺盛需求對工程機(jī)械產(chǎn)生較強(qiáng)支持作用。
東南亞及南亞、拉丁美洲的采礦業(yè)規(guī)模占比為40%-50%左右，美國在30%左右，歐洲基本在20%-30%之間，中東則在80%以上。
根據(jù)我們測算，2022年全球礦用設(shè)備市場規(guī)模約2800億元，占工程機(jī)械總規(guī)模的32%。
（本文來源券商研報精選）
