工程機(jī)械三季度業(yè)績：分化明顯，增長點(diǎn)多元化
2022-11-15
截至2022年10月31日，國內(nèi)主要上市工程機(jī)械企業(yè)三季度業(yè)績公告陸續(xù)出爐。受行業(yè)周期下行、疊加宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、疫情反復(fù)等多重因素影響，第三季度各大企業(yè)營收及凈利潤分化比較明顯。
整體來看，幾家龍頭企業(yè)營業(yè)收入和凈利潤仍處于同比下降態(tài)勢，而浙江鼎力、鐵建重工、同力重工等一些企業(yè)卻不降反增，為什么會出現(xiàn)這樣的情況？未來我國工程機(jī)械行業(yè)會有怎樣的發(fā)展？
01、業(yè)績漲跌分化明顯
從業(yè)績層面來講，前三季度中聯(lián)重科、三一重工、徐工機(jī)械、柳工、山河智能等主要企業(yè)的營業(yè)收入及凈利同比下降幅度較大。其中，山河智能前三季度凈利暴跌，同比減少119.75%，凈利為-0.97億元，營業(yè)收入同比減少40.53%。其公告顯示，前三季度營業(yè)收入變化主要由于工程機(jī)械行業(yè)下行致營業(yè)收入下滑。
前三季度，恒立液壓營業(yè)收入及凈利潤同比略有下降，主要?dú)w因于下游行業(yè)景氣度下行影響，導(dǎo)致公司主要產(chǎn)品銷量下滑。報告期內(nèi)，恒立液壓挖機(jī)油缸產(chǎn)品收入同比下滑22%，液壓泵閥產(chǎn)品收入同比下滑25%。但第三季度表現(xiàn)有了明顯改善，營業(yè)收入與凈利潤同比增長雙雙轉(zhuǎn)正。
山推股份前三季度營業(yè)收入略有下降，而凈利潤卻有所增長；同力重工、浙江鼎力、鐵建重工則是少數(shù)營業(yè)收入和凈利均實現(xiàn)增長的企業(yè)。
此外，三一國際公布的三季度報顯示，今年前三季度實現(xiàn)收入約116.0億元，同比增長53.8%；歸母凈利潤約13.0億元，同比增長19.4%。特別是第三季度單季的營收和利潤增速均較上半年進(jìn)一步加快。其主要原因之一在于深入推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，多個海外市場取得重大突破，寬體車、掘進(jìn)機(jī)及港口機(jī)械產(chǎn)品國際收入均實現(xiàn)大幅增長。
02、業(yè)績增長點(diǎn)多元化
總的來看，工程機(jī)械行業(yè)三季度業(yè)績并非一片頹勢，且相比半年報業(yè)績而言更是有所改善。相比半年報，三季度有更多企業(yè)實現(xiàn)了降幅收窄甚至轉(zhuǎn)為正增長，這來源于各企業(yè)多元化的增長點(diǎn)。
今年前三季度，三一重工實現(xiàn)國際銷售收入258.8億元，同比大幅增長43.7%，較上半年加快10.8個百分點(diǎn)；其中，不含普茨邁斯特的國際銷售收入213.14億元，增長56.8%，較上半年加快16.6個百分點(diǎn)。
浙江鼎力前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤的雙增長，一方面得益于高空作業(yè)平臺行業(yè)整體高增長態(tài)勢；另一方面則是境外市場收入占比進(jìn)一步提升，以及第三季度海運(yùn)費(fèi)降低、原材料成本有所回落等。
鐵建重工在報告中表示，前三季度業(yè)績增長主要的促進(jìn)因素是主營業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)，不斷鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，研發(fā)投入不斷加大，驅(qū)動企業(yè)持續(xù)發(fā)展，新簽合同額再創(chuàng)新高。從各業(yè)務(wù)板塊來看，其隧道掘進(jìn)機(jī)增長了40.74%，特種專業(yè)設(shè)備增長7.47%，軌道交通設(shè)備增長13.34%。此外，來自境外市場的新簽合同額為同比增長令人116.04%。
而同力重工在前三季度業(yè)績表現(xiàn)突出，主要得益于露天煤礦市場為同力股份的主力市場，2022年繼續(xù)保持較高增速。隨著冬季采暖煤炭儲備，同力股份三季度營業(yè)收入增幅進(jìn)一步上升，在提高產(chǎn)品品質(zhì)的前提下，通過優(yōu)化設(shè)計等方式控制產(chǎn)品成本，同時嚴(yán)格控制銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用，保證凈利潤等指標(biāo)保持較高增長。
由此看來，前三季度實現(xiàn)業(yè)績增長的工程機(jī)械企業(yè)，大多都有著自己獨(dú)具優(yōu)勢的特定領(lǐng)域，從而促成了業(yè)績的多元化增長。另外，來自海外市場的增量仍然是工程機(jī)械企業(yè)業(yè)績增長的重要支撐。
03、降幅收窄，有望繼續(xù)向好
當(dāng)前，盡管仍面臨行業(yè)下行周期的壓力，相比前兩年而言，今年三季度業(yè)績?nèi)匀惠^為慘淡，但工程機(jī)械行業(yè)已迎來積極變化。據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會公布的9月挖掘機(jī)銷量數(shù)據(jù)，今年9月共計銷售挖掘機(jī)21187臺，同比增長5.49%；其中國內(nèi)市場銷量10520臺，同比下降24.5%；出口銷量10667臺，同比增長73.3%。9月挖機(jī)銷量保持正增長，出口銷量首次超越內(nèi)銷。
截止到9月，挖機(jī)月度銷量同比已連續(xù)3個月轉(zhuǎn)正，隨著國家政策的有效助力，疊加11月、12月小旺季，預(yù)計銷量有望迎逆周期上升趨勢。此外，出口銷量屢創(chuàng)新高，首次超越國內(nèi)銷量，持續(xù)對沖內(nèi)銷下滑影響，國際化策略將成為未來工程機(jī)械企業(yè)業(yè)績增長的重要一環(huán)。
也有證券機(jī)構(gòu)表示，四季度穩(wěn)增長預(yù)期增強(qiáng)，邊際有望持續(xù)改善。隨著政府放寬地產(chǎn)約束，預(yù)計地產(chǎn)行業(yè)將有所改善；另外，前三季度基建發(fā)力明顯，9月全國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計同比增長11.2%，創(chuàng)年內(nèi)新高，也將對工程機(jī)械需求形成支撐。
綜合來看，相比于半年報，三季度業(yè)績已經(jīng)有明顯改善。而多項信號表明，未來一段時間工程機(jī)械行業(yè)形勢有望持續(xù)向好，四季度或進(jìn)一步得到改善。
（文章來源于工程機(jī)械品牌網(wǎng)）
